Bodycote, 's werelds toonaangevende leverancier van warmtebehandeling en gespecialiseerde thermische verwerkingsdiensten, kondigt een aantal strategische stappen aan om de groei van haar Specialist Technologies-activiteiten te versterken en verder te stimuleren, door de uitbreiding van de Hot Isostatic Pressing (HIP) voetafdruk en schaal van de Groep in de VS.
Overname van Lake City HT en Stack Metallurgical Group
Op 6 oktober 2023 stemde Bodycote in met de overname van twee gespecialiseerde, op technologie gerichte bedrijven:
- Lake City HT, gevestigd in Warsaw, Indiana, is een toonaangevend bedrijf op het gebied van HIP en vacuümwarmtebehandeling voor de medische markt, dat voornamelijk de markt voor orthopedische implantaten bedient, evenals klanten in de civiele luchtvaart.
- Stack Metallurgical Group, gevestigd in de Pacific Northwest van de VS, is een belangrijke leverancier van HIP-, warmtebehandelings- en metaalafwerkingsdiensten, voornamelijk voor de markten Civiele Luchtvaart, Defensie en Energie.
De bedrijven zijn zeer complementair aan de bestaande activiteiten van Bodycote en zullen zowel onze geografische aanwezigheid in Noord-Amerika uitbreiden als een groter klantenbereik bieden. De bedrijven omvatten twee HIP- en drie warmtebehandelingslocaties, die respectievelijk zullen worden geïntegreerd in Bodycote's bestaande Specialist Technologies-activiteiten en de klassieke warmtebehandelingsactiviteiten voor Luchtvaart, Defensie en Energie.
De gecombineerde bruto overnameprijs voor de acquisities bedraagt $145 miljoen (£119 miljoen) op cash- en schuldenvrije basis en zal onderhevig zijn aan gebruikelijke afsluitingsaanpassingen. Na verwachte belastingvoordelen van ten minste $15 miljoen, bedraagt de netto economische waarde ongeveer $130 miljoen (£106 miljoen). De gecombineerde overnamemultiple is minder dan 9x de verwachte EBITDA voor 2024, rekening houdend met belastingvoordelen en synergieën.
De bedrijven realiseerden een sterke groei in H1 2023, met een omzetstijging van 29%. Een vergelijkbaar groeitempo wordt verwacht voor H2 2023, waarbij de verwachte omzet voor FY 2023 rond de $45 miljoen (£36 miljoen) zal liggen. Deze groei weerspiegelt het aanhoudende herstel in de civiele luchtvaartmarkt, sterke groei in de medische markt en nieuwe klantenwinsten, die een solide basis vormen voor de toekomst.
De afronding van de overnames is onder voorbehoud van goedkeuring door de regelgevende instanties en zal worden gefinancierd uit bestaande kredietfaciliteiten van de Groep. Ze zullen vanaf het eerste jaar na voltooiing bijdragen aan de marges en winst per aandeel van de Groep en zullen naar verwachting in 2025 de kapitaalkosten van Bodycote overschrijden. Na de overname zal de leverage van de Groep comfortabel binnen onze doelstelling vallen, wat een voortdurende balanssterkte biedt ter ondersteuning van de uitvoering van de strategie van de Groep.
Plannen voor de opening van een nieuwe HIP-faciliteit in Groot-Los Angeles
Daarnaast kondigt Bodycote vandaag plannen aan voor de opening van een nieuwe HIP-fabriek, gebruikmakend van een van de bestaande locaties van de Groep in Groot-Los Angeles. Deze capaciteit zal in 2024 operationeel worden en de snelle groei in de ruimtevaart- en burgerluchtvaartmarkten in de regio Los Angeles ondersteunen.
Stephen Harris, Groepsdirecteur van Bodycote plc, merkte op:
“Deze investeringen zijn een belangrijke en veelbelovende factor in onze strategie om onze Specialist Technologies-activiteiten verder te verbeteren en te laten groeien. Bovendien zullen ze onze aanwezigheid op het gebied van warmtebehandeling voor luchtvaart en medische toepassingen aan de Westkust en in Indiana in de VS uitbreiden. De overnames zullen de groepsmarges verbeteren, zijn winstverhogend per aandeel en stellen ons in staat verder te profiteren van de structurele groeimogelijkheden in de ruimtevaart-, civiele luchtvaart- en medische markten.
De voorgestelde nieuwe HIP-installatie in Groot-Los Angeles zal Bodycote in staat stellen te profiteren van de groeiende HIP-markt in de ruimtevaart en civiele luchtvaart in de regio. Het zal slechts een bescheiden investering vergen, aangezien het gebruikmaakt van een bestaande Bodycote-locatie en bestaande HIP-vaten die onmiddellijk beschikbaar zijn voor installatie.
Optimale kapitaalallocatie om de aandeelhouderswaarde te vergroten blijft een topprioriteit voor de Groep en deze investeringen weerspiegelen dit."
Lazard trad op als exclusief financieel adviseur van Bodycote de overname van Lake City HT en Stack Metallurgical Group.
Over Lake City Heat Treating (Lake City HT)
Lake City HT, momenteel eigendom van de familie Davis, opereert vanuit één locatie in Warschau, Indiana. De locatie biedt HIP en aanverwante warmtebehandelingsdiensten. Het bedrijf bedient voornamelijk de markt voor medische orthopedische implantaten, maar omvat ook luchtvaartgerelateerde activiteiten.
Over Stack Metallurgical Group (SMG)
SMG, momenteel eigendom van een groep particuliere investeerders, exploiteert een HIP-fabriek in Albany, Oregon, en warmtebehandelingsinstallaties in Portland, Oregon, Spokane, Washington en Salt Lake City, Utah, in de VS. Het bedrijf richt zich op de luchtvaartmarkt en heeft aanvullende verkoopactiviteiten op de energie- en algemene industriële markten.
Over Bodycote
Met meer dan 165 geaccrediteerde vestigingen in 22 landen is Bodycote 's werelds grootste aanbieder van thermische verwerkingsdiensten. Door middel van Specialistische Technologieën en klassieke warmtebehandeling verbetert Bodycote de eigenschappen van metalen en legeringen, waardoor de levensduur van essentiële componenten wordt verlengd voor een breed scala aan industrieën, waaronder lucht- en ruimtevaart, defensie, automotive, energieopwekking, medische sector, olie & gas, bouw en transport. Klanten in al deze industrieën vertrouwen hun producten al meer dan 50 jaar toe aan Bodycote. Voor meer informatie, bezoek www.bodycote.com.
Informatieverschaffing
De overname betreft een Klasse 2-transactie in het kader van de Listing Rules van de Britse Financial Conduct Authority. Gedurende het volledige boekjaar dat eindigde op 31 december 2022 genereerden de bedrijven een gecombineerde omzet van $35 miljoen en een gecombineerde EBIT van $6 miljoen, en de onderneming had gecombineerde bruto activa van $46 miljoen.
Deze aankondiging bevat voorkennis in de zin van artikel 7 van Verordening 2014/596/EU, die deel uitmaakt van het Britse nationale recht krachtens de Market Abuse (Amendment) (EU Exit) Regulations (SI 2019/310) (“UK MAR”). Na publicatie van deze aankondiging wordt deze voorkennis (zoals gedefinieerd in UK MAR) nu beschouwd als openbaar. De General Counsel van Bodycote is de persoon die verantwoordelijk is voor het doen van deze bekendmaking.
Deze aankondiging bevat toekomstgerichte verklaringen gebaseerd op huidige verwachtingen en aannames. Diverse bekende en onbekende risico's, onzekerheden en andere factoren kunnen ertoe leiden dat de werkelijke resultaten afwijken van toekomstige resultaten of ontwikkelingen die zijn uitgedrukt of geïmpliceerd in de toekomstgerichte verklaringen. Elke toekomstgerichte verklaring geldt alleen op de datum van dit document. Bodycote plc aanvaardt geen verplichting om deze toekomstgerichte verklaringen openbaar te herzien of bij te werken, of aan te passen aan toekomstige gebeurtenissen of ontwikkelingen, hetzij als gevolg van nieuwe informatie, toekomstige gebeurtenissen of anderszins, behalve voor zover wettelijk vereist.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
Bodycote plc
Stephen Harris, Groepsdirecteur
Ben Fidler, Financieel Directeur
Tel: +44 1625 505 300
FTI Consulting
Richard Mountain
Susanne Yule
Tel: +44 203 727 1340