Bodycote, världens ledande leverantör av värmebehandling och specialiserade termiska bearbetningstjänster, offentliggör en verksamhetsrapport som omfattar den fyra månader långa perioden från
1 januari till 30 april 2020 (”perioden”), inför bolagets67:e årsstämma, som hålls kl. 12.00 i dag.
covid-19
Bodycotefrämsta prioritet är fortfarande säkerheten och välbefinnandet för våra medarbetare, kunder och samhället i stort. Vi har vidtagit åtgärder för att skapa en säker arbetsmiljö för våra medarbetare och förhindra smittspridning, och dessa åtgärder går i de flesta fall utöver de lokala myndigheternas krav. Vid behov har vi anpassat våra arbetsrutiner för att upprätthålla social distansering, och vi har även underlättat distansarbete med hjälp av teknik där det är möjligt.
På begäran av våra kunder har vissa av våra anläggningar omställts för att stödja tillverkningen av verktyg för personlig skyddsutrustning eller tillverkningen av komponenter till respiratorer och annan medicinsk utrustning. Detta arbete har genomförts som en del av företagets ESG-ansvar och utan hänsyn till lönsamheten.
Faktum är att nästan alla våra anläggningar tillhandahåller vissa utvalda samhällsviktiga tjänster och har varit i drift under hela den tid som restriktionerna har gällt.
Handel
Aktivitetsnivåerna var relativt normala fram till den tredje veckan i mars, med undantag för Kina, där verksamheten drabbades av betydande störningar i februari men sedan dess har återgått till samma nivåer som före covid-19.
Sedan den tredje veckan i mars har verksamheten utanför Kina drabbats hårt av covidrelaterade nedstängningar i ett stort antal olika regioner. När det gäller våra marknadssegment har vi, sedan den covid-19-relaterade krisen bröt ut, sett den största omedelbara påverkan inom våra verksamheter inom fordonsindustrin och den civila flygindustrin, eftersom många tillverkare har tvingats till långvariga produktionsstopp. Bodycotediversifiering över olika marknadssegment och geografiska områden har visat sig vara en fördel.
Det är värt att påminna om att Bodycote inte Bodycote något eget lager utan levererar direkt till våra kunders lager. När kunderna därför tömmer sina lager Bodycote uppleva en kraftig intäktsminskning som vanligtvis är mer uttalad än den intäktsnedgång som våra kunder själva upplever. Så snart de slutar tömma sina lager återhämtar sig Bodycote till de nivåer som motsvarar den löpande produktionen vid kundernas anläggningar. När våra kunder fyller på sina lager brukar Bodycoteintäkter återhämta sig kraftigt. I detta skede är det för tidigt att på ett tillförlitligt sätt förutsäga utvecklingen av efterfrågan på slutmarknaden och våra kunders mönster för produktion, lagerminskning och lagerpåfyllning.
Koncernens totala intäkter för de första fyra månaderna minskade med 12 % till 216 miljoner pund (en minskning med 11 % i fasta valutakurser och 13 % exklusive effekten av förvärv). Under april var intäkterna i fasta valutakurser 30 % lägre än i april förra året (35 % lägre exklusive effekten av förvärv).
Genom snabba och beslutsamma åtgärder har vi avsevärt mildrat effekterna av intäktsminskningen på koncernens lönsamhet, och koncernen har uppvisat ett positivt rörelseresultat (Headline Operating Profit) samt genererat nettokassa under årets fyra första månader, inklusive april.
Ledningens åtgärder
Den omstruktureringsplan som tillkännagavs i mars, före covid-19-pandemin, var inriktad på vår verksamhet inom klassisk värmebehandling i Västeuropa. I och med covid-19-pandemins utbrott har denna omstruktureringsplan utvidgats både vad gäller omfattning och geografiskt område. Personalstyrkan har minskats permanent vid anläggningar där verksamhetsnivån inte förväntas återgå till tidigare nivåer på medellång till lång sikt. Vissa anläggningar läggs ned, och utrustningen omfördelas till andra anläggningar. Sammantaget kommer produktionskapaciteten inom koncernen i stort sett att förbli oförändrad, men den kommer att vara belägen där det finns en större långsiktig efterfrågan och där den kan utnyttjas mer effektivt.
De pågående omstruktureringsåtgärderna kommer att leda till en minskning av antalet heltidsanställda med över 700 personer – cirka 13 % av den totala personalstyrkan. Tillsammans med besparingar inom infrastrukturen till följd av nedlagda anläggningar kommer kostnader motsvarande cirka 45 miljoner pund på årsbasis att elimineras permanent från verksamheten. Besparingarna från omstruktureringsprogrammet kommer att realiseras successivt under 2020, varav de flesta kommer att vara genomförda vid årets slut och de fullständiga årliga besparingarna kommer att vara på plats från andra kvartalet 2021. Kontantkostnaden för det utökade omstruktureringsprogrammet förväntas nu uppgå till cirka 25 miljoner pund, jämfört med de cirka 15 miljoner pund som meddelades i helårsresultatet.
Omstruktureringen syftar till att anpassa verksamhetens storlek så att vi kan ta oss ur den nuvarande nedgången i en stark position, med god och hållbar lönsamhet och kassaflödesgenerering samt sunda marginaler och avkastning.
Bodycote även strävat efter att hålla nere kostnaderna genom en ytterligare tillfällig minskning av antalet heltidsanställda samt en noggrann hantering av löpande utgifter för energi, förbrukningsvaror och övriga allmänna omkostnader. De nuvarande kostnadsbesparingsåtgärderna innebär besparingar på cirka 7 miljoner pund per månad, vilket utöver de besparingar som hittills uppnåtts genom omstruktureringsprogrammet.
Finansiell finansiell ställning och likviditet
Nettoskulden uppgick den 30 april 2020 till 44 miljoner pund (exklusive leasingförpliktelser), jämfört med en nettokassa på 21 miljoner pund den 31 december 2019, efter att 94 miljoner pund betalats ut som delbetalning för förvärvet av Ellison Surface Technologies den 3 april. Det fria kassaflödet på 38 miljoner pund under perioden är en förbättring jämfört med det fria kassaflödet på 5 miljoner pund under motsvarande period föregående år, vilket återspeglar både en stark kostnadskontroll och ett nettoinflöde i rörelsekapitalet.
Med ett utnyttjat belopp på 80 miljoner pund har koncernen ett utnyttjandemarginal på 170 miljoner pund, efter att nyligen ha ingått ett avtal om förlängning av vår revolverande kreditfacilitet till 2025 på förmånliga villkor, vilket återspeglar koncernens kreditvärdighet. Koncernen har dessutom en likviditet på över 40 miljoner pund. Som vi angav i vårt meddelande förra månaden håller koncernen förslaget till slutlig utdelning för 2019 under översyn och kommer att återkomma med information om detta senare under året.
Sammanfattning och framtidsutsikter
Koncernen har agerat snabbt för att anpassa sin kostnadsbas till den minskade efterfrågan till följd av covid-19-krisen. Utifrån vad vi har sett hittills är vi övertygade om att de omstrukturerings- och kostnadsbesparingsåtgärder vi vidtar ska göra det möjligt för oss att bedriva en lönsam verksamhet under nedgången och att vi kommer att gå stärkta ur krisen när slutmarknaderna återhämtar sig.
Trading Update Telefonkonferens
Företaget kommer att hålla en telefonkonferens för analytiker och investerare kl. 08.00 i dag (torsdagen den 28 maj 2020).
Telefonnummer för deltagarna:
Avgiftsfritt i Storbritannien: 0800 358 2205
Avgiftsbelagt i Storbritannien: +44 333 300 9271
Deltagarna ombeds endast uppge sitt namn; ingen PIN-kod krävs
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Bodycote plc
Stephen Harris, koncernchef och verkställande direktör
Dominique Yates, ekonomichef
Tel nr +44(0) 1625 505300
FTI Consulting
Richard Mountain
Susanne Yule
Tel nr +44 (0) 2037271340