Bodycote, 's werelds toonaangevende leverancier van warmtebehandeling en gespecialiseerde thermische verwerkingsdiensten, publiceert een handelsupdate over de periode van vier maanden vanaf
1 januari tot en met 30 april 2020 ("de periode"), voorafgaand aan de 67e jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders van de Vennootschap, die vandaag om 12.00 uur wordt gehouden.
COVID-19
De primaire zorg van Bodycote blijft de veiligheid en het welzijn van onze medewerkers, klanten en de bredere gemeenschap. We hebben maatregelen genomen om een veilige werkomgeving voor onze medewerkers te bieden en de verspreiding van infecties te voorkomen, waarbij we over het algemeen de lokaal verplichte eisen overtreffen. Waar nodig hebben we wijzigingen aangebracht in onze processen om sociale afstand te handhaven en we hebben waar mogelijk ook werken op afstand met behulp van technologie gefaciliteerd.
Op verzoek van onze klanten zijn sommige van onze faciliteiten aangepast om de productie van gereedschappen voor PBM's of de productie van onderdelen voor beademing en andere medische apparatuur te ondersteunen. Deze activiteit is ondernomen als onderdeel van de ESG-verantwoordelijkheid van het bedrijf en zonder rekening te houden met de winstgevendheid.
Sterker nog, bijna al onze faciliteiten leveren een aantal essentiële diensten en zijn operationeel gebleven gedurende de gehele periode waarin beperkingen van kracht waren.
Handel
Tot en met de derde week van maart was het activiteitenniveau relatief normaal, met uitzondering van China, waar er in februari een aanzienlijke verstoring was en waar de activiteiten sindsdien terugkeren naar het niveau van voor deOVID-19.
Vanaf de derde week van maart is de bedrijfsvoering buiten China ernstig beïnvloed door COVID-gerelateerde lockdowns in een breed scala aan regio's. Wat onze marktsectoren betreft, sinds de COVID-19-gerelateerde crisis zich heeft gemanifesteerd, hebben we de grootste directe impact gezien in onze automotive- en civiele luchtvaartactiviteiten, aangezien veel OEM's langdurige productiestops hebben gehad. De diversificatie van Bodycote per marktsector en geografie is een voordeel gebleken.
Het is de moeite waard te herinneren dat Bodycote geen voorraad aanhoudt en rechtstreeks levert aan de voorraden van onze klanten. Dienovereenkomstig, wanneer klanten hun voorraden afbouwen, ziet Bodycote doorgaans een scherpe omzetdaling die doorgaans sterker is dan de omzetdalingen die onze klanten zelf ervaren. Zodra zij stoppen met het afbouwen van voorraden, herstellen de inkomsten van Bodycote zich tot de lopende productieniveaus in de faciliteiten van de klanten. Wanneer onze klanten hun voorraden aanvullen, is het herstel van de inkomsten van Bodycote doorgaans sterk. In dit stadium is het nog te vroeg om de ontwikkeling van de eindmarktvraag en de productie-, voorraadafbouw- en voorraadaanvulpatronen van onze klanten betrouwbaar te voorspellen.
De totale omzet van de Groep over de eerste vier maanden was 12% lager op £216 miljoen (een daling van 11% bij constante wisselkoersen en 13% exclusief het effect van acquisities). In april waren de inkomsten bij constante valuta 30% lager dan in april vorig jaar (35% lager, exclusief het effect van acquisities).
Door snel en doortastend te handelen hebben we het effect van de omzetdaling op de winstgevendheid van de Groep aanzienlijk beperkt. De Groep heeft een positieve Headline Operating Profit en genereerde nettokasstroom in elk van de eerste vier maanden van het jaar, inclusief april.
Managementacties
Het in maart aangekondigde herstructureringsplan vóór COVID-19 was gericht op onze klassieke warmtebehandelingsactiviteiten in West-Europa. Met het uitbreken van de COVID-19 pandemie is dit herstructureringsplan zowel in omvang als geografisch uitgebreid. Het aantal bemanningsleden is permanent teruggebracht in fabrieken waar het activiteitenniveau naar verwachting op de middellange tot lange termijn niet zal terugkeren naar eerdere niveaus. Sommige faciliteiten worden opgeheven en de apparatuur wordt overgeplaatst naar andere locaties. Over het geheel genomen zal de productiecapaciteit in de Groep grotendeels onaangetast blijven, maar zal deze worden gesitueerd waar de vraag op de lange termijn groter is en waar deze efficiënter kan worden benut.
De lopende herstructureringsactiviteiten zullen het aantal voltijdse werknemers met meer dan 700 verminderen - ongeveer 13% van het totale personeelsbestand. Samen met besparingen op de infrastructuur van gesloten fabrieken, zal ongeveer £45m aan kosten op jaarbasis permanent uit het bedrijf worden verwijderd. De besparingen uit het herstructureringsprogramma zullen in de loop van 2020 geleidelijk worden gerealiseerd, waarbij het grootste deel tegen het einde van het jaar zal zijn afgerond en de volledige besparingen op jaarbasis vanaf het tweede kwartaal van 2021 zullen worden gerealiseerd. De contante kosten van het uitgebreide herstructureringsprogramma zullen nu naar verwachting ongeveer £25m bedragen, tegenover de ongeveer £15m die werd aangekondigd bij de jaarresultaten.
De herstructureringsactiviteiten zijn bedoeld om onze activiteiten aan te passen, zodat we sterk uit de huidige recessie komen, met een goede, duurzame winstgevendheid en kasstroomgeneratie en gezonde marges en rendementen.
Bodycote heeft ook geprobeerd de kosten te beheersen door een verdere tijdelijke vermindering van het aantal voltijdmedewerkers en zorgvuldig beheer van de lopende uitgaven voor nutsvoorzieningen, verbruiksgoederen en andere overheadkosten. Het huidige niveau van kostenbeheersingsmaatregelen vertegenwoordigt een besparing van circa £7 miljoen per maand, wat bovenop de tot nu toe behaalde besparingen via het herstructureringsprogramma komt.
Financieel positie en liquiditeit
De nettoschuld op 30 april 2020 bedroeg £44m (exclusief leaseverplichtingen), vergeleken met een nettokas van £21m op 31 december 2019, na de betaling van £94m in de gedeeltelijke afwikkeling van de overname van Ellison Surface Technologies op 3 april. De vrije kasstroom van £38m tijdens de periode steekt gunstig af bij de vrije kasstroom van £5m in de vergelijkbare periode vorig jaar, wat zowel een sterke kostenbeheersing als een netto werkkapitaalinstroom weerspiegelt.
Met £80m die momenteel is opgenomen van de kredietfaciliteit, heeft de Groep £170m aan kredietruimte, omdat we onlangs een verlenging tot 2025 zijn overeengekomen van onze doorlopende kredietfaciliteit tegen gunstige voorwaarden, die de kredietwaardigheid van de Groep weerspiegelen. De Groep heeft ook liquide middelen van meer dan £40m. Zoals aangegeven in onze aankondiging van vorige maand, houdt de Groep het voorstel voor het slotdividend over 2019 in beraad.
Samenvatting en vooruitzichten
De Groep heeft snel actie ondernomen om haar kostenbasis aan te passen in reactie op de lagere vraag als gevolg van de COVID-19 crisis. Op basis van wat we tot nu toe hebben gezien, hebben we er vertrouwen in dat de herstructurerings- en kostenbesparingsmaatregelen die we nemen ons in staat zouden moeten stellen om winstgevend door de economische neergang heen te komen en dat we er sterker uit zullen komen als de eindmarkten zich herstellen.
Trading Update Conferentiegesprek
De onderneming houdt vandaag om 08.00 uur (donderdag 28 mei 2020) een conference call voor analisten en beleggers.
Inbelnummers van deelnemers:
Gratis in GB: 0800 358 2205
Tol: +44 333 300 9271
Deelnemers wordt alleen om namen gevraagd, geen PIN-code vereist
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
Bodycote plc
Stephen Harris, Group Chief Executive
Dominique Yates, financieel directeur
Tel. +44(0) 1625 505300
FTI Advies
Richard Berg
Susanne Yule
Tel. +44 (0) 2037271340