Bodycote, 's werelds toonaangevende leverancier van warmtebehandeling en gespecialiseerde thermische verwerkingsdiensten, publiceert de volgende handelsupdate, over de periode van vier maanden van 1 juli tot 31 oktober 2020 ('de periode').
COVID-19 heeft de wereldeconomie en daarmee ook de activiteiten van Bodycote ernstig beïnvloed. We hebben op deze uitdaging gereageerd en door deze reactie hebben we ervoor gezorgd dat een sterker Bodycote zal ontstaan zodra de wereldeconomie zich herstelt. Over het geheel genomen is de winstgevendheid relatief goed op peil gebleven, ondanks de aanzienlijke daling van de inkomsten. We zijn de gezondheid en veiligheid van onze medewerkers en andere belanghebbenden blijven prioriteren. We nemen alle noodzakelijke maatregelen om een veilige werkomgeving voor onze medewerkers te handhaven, die dit jaar magnifiek hebben gereageerd op de uitdagingen.
De groepsomzet voor de periode bedroeg £193,6 miljoen, 20% lager dan vorig jaar (18% lager bij constante wisselkoersen). Dit vertegenwoordigt een herstel van de daling van 28% in inkomsten bij constante wisselkoersen in het tweede kwartaal, toen de COVID-19-gerelateerde neergang op zijn hoogtepunt was. De groepsomzet over de 10 maanden tot 31 oktober 2020 bedroeg £500,3 miljoen, 18% lager dan vorig jaar (17% lager bij constante wisselkoersen).
Alle procentuele bewegingen in de volgende beoordeling van de markten van de Groep vergelijken met dezelfde periode van juli tot oktober 2019, tegen constante wisselkoersen, tenzij anders vermeld.
Onze twee divisies kenden verschillende ontwikkelingen gedurende de periode, waarbij de omzet in de ADE-divisie met 33% daalde (exclusief de omzetbijdrage van £10,3 miljoen van de Ellison-overname), terwijl de omzet in de AGI-divisie met 15% afnam.
Zoals verwacht daalde de omzet in de civiele luchtvaart het meest, met een daling van de vergelijkbare omzet van 50%. Dit weerspiegelt de impact gedurende de gehele periode van de neergang in de civiele luchtvaart die ons bedrijf vanaf mei heeft getroffen. De impact is merkbaar in al onze geografische gebieden, maar is het meest acuut in West-Europa, waar de weging in onze wide-body activiteiten groter is.
De energie-inkomsten daalden met 18% als gevolg van zwakte in onze onshore Amerikaanse olie- en gasactiviteiten, die afhankelijk zijn van de ontwikkelingen in het Permian Basin. Lagere olieprijzen hebben de activiteit in dit gebied onder onze klanten verminderd.
De omzet uit personenauto's en lichte vrachtwagens daalde met 11%, wat een zeer aanzienlijk herstel betekent na de daling van meer dan 50% in het tweede kwartaal. Het herstel was het sterkst in Noord-Amerika, waar de voorraadniveaus ook het laagst waren na de productiestops die in het tweede kwartaal plaatsvonden.
De omzet in de algemene industrie daalde met 13%, waarbij de meeste categorieën zwakte bleven vertonen en de negatieve impact van voorraadafbouw de prestaties bleef drukken.
De opkomende markten, gedomineerd door inkomsten uit de automobielsector en algemene industrie, keerden terug naar groei met een stijging van 2%, waarbij een toename van 20% in onze inkomsten in China de aanhoudende zwakte in Oost-Europa ruimschoots compenseerde.
De omzet van Specialistische Technologieën, met hun relatieve focus op de zwaarder getroffen ADE-activiteiten, daalde in deze periode met 21%, exclusief de bijdrage van Ellison. Elk van de Specialistische Technologieën binnen de AGI-activiteiten liet in deze periode omzetgroei zien en, zoals verwacht, bleven Specialistische Technologieën beter presteren dan de algemene markt.
Managementacties
De in de eerste helft aangekondigde herstructurering richtte zich voornamelijk op onze AGI-activiteiten, die het meest direct werden getroffen door de COVID-19-gerelateerde neergang. Naarmate dit herstructureringsprogramma verder wordt geïmplementeerd, is het personeelsbestand van Bodycote op 31 oktober gedaald tot 4.813 FTE's. Dit is vergeleken met pro-forma FTE's van 5.764 aan het begin van het jaar. Zodra de in de eerste helft aangekondigde herstructurering volledig is afgerond, zal het personeelsbestand met nog eens 100 FTE's worden verminderd.
Onze verwachting is dat de civiele luchtvaartmarkt de komende 18 maanden op het huidige lage niveau zal blijven. Dit biedt ons de mogelijkheid om onze ADE-voetafdruk te consolideren in minder, grotere faciliteiten. De uitvoering hiervan vereist een grondige studie, aangezien wij verwachten dat de civiele luchtvaartmarkt te zijner tijd sterk zal herstellen en wij in de best mogelijke positie willen zijn om hiervan optimaal te profiteren. Er zal daarom een verder herstructureringsprogramma komen, vergelijkbaar met het programma dat reeds in de eerste helft werd aangekondigd, maar dat meer gericht zal zijn op onze ADE-activiteiten. Nadere details zullen wij verstrekken bij onze jaarresultaten in maart.
Kasstroom en financiële positie
De onderliggende kasstromen in de periode bleven sterk, hoewel, naarmate de omzet herstelde van de lage niveaus in het tweede kwartaal en de handelsvorderingen navenant toenamen, er sprake was van een afbouw van het werkkapitaalvoordeel dat zo'n positieve impact had op de kasstromen in de eerste helft. Dienovereenkomstig, met de betaling van het uitgestelde dividend van 2019 in september (£25,1 miljoen) en circa £4 miljoen aan uitgaven gerelateerd aan het herstructureringsprogramma in de periode, bedroeg de nettoschuld (exclusief leaseverplichtingen) op 31 oktober 2020 £46,6 miljoen, vergeleken met een nettoschuld van £23,6 miljoen op 30 juni 2020.
Dividend
De Raad van Bestuur heeft ook de betaling van een interim-dividend voor 2020 van 6,0p goedgekeurd, dat op 12 februari 2021 zal worden betaald aan aandeelhouders die op 8 januari 2021 na sluiting van de beurs in het register staan. Dit zal £11,4 miljoen kosten.
Outlook
Onze AGI-activiteiten zijn sterk hersteld van de forse omzetdalingen die we in het tweede kwartaal zagen. Sterker nog, nu we onze kostenbasis hebben verlaagd, sluiten aanzienlijke delen van deze activiteiten de periode af met hogere marges dan eind 2019, ondanks aanhoudend lagere inkomsten. Naarmate de inkomsten verder herstellen, zijn we daarom goed gepositioneerd om te profiteren van de stapsgewijze verbetering van de kwaliteit van deze activiteiten.
De ADE-activiteiten blijven onder druk staan, gezien de omvang van de impact op de omzet. We nemen de nodige maatregelen om de activiteiten op korte termijn te verbeteren, terwijl we ons vermogen beschermen om te profiteren van het herstel wanneer dit zich voordoet. Door deze acties blijven we de langetermijnkwaliteit van deze activiteiten versterken en blijven we ervan overtuigd dat deze sterke marges zullen opleveren zodra de civiele luchtvaartmarkt zich herstelt.
Trading Update Conferentiegesprek
Stephen Harris en Dominique Yates zullen vandaag (donderdag 26 november 2020) om 8.00 uur een telefonische vergadering houden voor analisten en investeerders.
Inbelnummer voor deelnemers: +443333009267 (Direct)
Deelnemers worden alleen naar hun naam gevraagd; er is geen pincode vereist
Voor meer informatie kunt u contact opnemen met:
Bodycote plc
Stephen Harris, Group Chief Executive
Dominique Yates, Financieel directeur
Tel. +44(0) 1625 505300
FTI Advies
Richard Mountain
Susanne Yule
Tel. +44 (0) 2037271340