Bodycote, världens ledande leverantör av värmebehandling och specialiserade termiska bearbetningstjänster, offentliggör en verksamhetsrapport för den fyra månader långa perioden från den 1 januari till den 30 april 2021 (”perioden”), inför bolagets68:e årsstämma som hålls kl. 12.00 i dag.
Handel
Koncernens totala intäkter för perioden uppgick till 208 miljoner pund (en minskning med 2 % vid oförändrade valutakurser och 4 % vid aktuella kurser). Som förväntat upplevde våra två affärsområden olika marknadsförhållanden. AGI:s intäkter uppgick till 128 miljoner pund, vilket var en ökning med 5 % jämfört med samma period föregående år (7 % i konstanta valutakurser), medan ADE:s intäkter uppgick till 80 miljoner pund, vilket var 16 % lägre än föregående år (12 % lägre i konstanta valutakurser, men 22 % lägre på organisk basis).
I följande översikt över koncernens intäkter per slutmarknad anges alla förändringar som tillväxt jämfört med motsvarande period 2020, vid oförändrade valutakurser:
Intäkterna inom fordonssektorn har återhämtat sig kraftigt i alla regioner, med en tillväxt på 19 % under perioden. Vi noterade till och med en tillväxt i januari och februari, månader som föregående år knappt påverkades av pandemin. Hur verksamheten kommer att se ut under resten av året är fortfarande oklart och kommer delvis att bero på hur snabbt den globala bristen på halvledare, som påverkar delar av vår verksamhet, löses.
Intäkterna inom den allmänna industrisektorn ökade med 1 %, och intäktsnivåerna fortsätter att förbättras kvartal för kvartal i takt med att industriproduktionen återhämtar sig.
Intäkterna inom flyg- och försvarssektorn minskade med 19 % (en organisk minskning på 35 %), då verksamheten inom civil flygindustrin fortfarande präglas av dämpad aktivitet. Nyhetsflödet från OEM-tillverkarna går i positiv riktning med förbättrade produktionsnivåer för smalbodade flygplan samt en viss uppgång i flygtimmar för bredbodade flygplan. Detta leder till några mycket tidiga tecken på en uppgång i vår verksamhet, men med kvarvarande överskottslager i leveranskedjan för specifika plattformar är det för tidigt att säga om detta kommer att utvecklas till en varaktig förbättring av intäktsnivåerna.
Energiområdet står nu endast för 7 % av koncernens intäkter och minskade med 21 %, vilket återspeglar en kraftig nedgång inom både land- och havsverksamheten till följd av den betydande efterfrågeminskningen som orsakats av pandemin. De senaste månadernas återhämtning av oljepriserna har ännu inte lett till någon ökad efterfrågan inom våra olje- och gasverksamheter.
Med tanke på de mycket volatila handelsmönstren under 2020 är det intressant att jämföra intäktsutvecklingen i fasta valutakurser med motsvarande period 2019, vilket ger en mer stabil jämförelse.
Jämfört med 2019 minskade intäkterna inom fordonssektorn under perioden med 6 %, medan intäkterna inom den allmänna industrin minskade med 8 %. Intäkterna inom flyg- och försvarssektorn gick, föga förvånande, sämre och minskade med 35 % på organisk basis. Sammantaget minskade koncernens totala intäkter med 13 % (19 % på organisk basis).
Intäkterna från tillväxtmarknaderna (som nu utgör 12 % av koncernens intäkter) har ökat med 30 % jämfört med 2019 års nivåer, drivet av en stark tillväxt i Kina. Samtidigt som intäktsutvecklingen inom Specialist Technologies överlag speglar verksamhetens inriktning mot ADE, var intäkterna från våra AGI-inriktade Specialist Technologies 18 % högre än 2019 års nivåer, vilket tydligt visar på den överlägsna tillväxtkurvan för dessa tekniker.
Marginaler
Koncernens omstruktureringsplan är nu i stort sett genomförd, och vi ligger fortfarande i linje med målet att uppnå kostnadsbesparingar på 20 miljoner pund under 2021, varav 10 miljoner pund ska uppnås under 2022.
Tack vare besparingarna från omstruktureringen och en fortsatt noggrann kostnadskontroll ligger marginalerna för verksamheten som helhet över fjolårets nivåer, trots lägre intäkter. ADE-marginalerna har förbättrats avsevärt sedan andra halvåret förra året, medan AGI-marginalerna nu ligger klart över nivåerna före pandemin.
Finansiell ställning och likviditet
Nettoskulden per den 30 april 2021 uppgick till 76 miljoner pund (exklusive leasingförpliktelser) efter att vi betalat 57 miljoner pund i slutbetalning för förvärvet av Ellison Surface Technologies (som vi slutförde förra året) samt 11 miljoner pund för utdelningen i februari. Det fria kassaflödet på 25 miljoner pund under perioden speglar fortsatt starka underliggande kassaflöden.
Sammanfattning och framtidsutsikter
Vi ser en förbättring i intäktsutvecklingen på de flesta av våra viktigaste marknader, och koncernen drar nytta av förra årets omstrukturering. Vi är därför försiktigt optimistiska inför resten av året.
Trading Update Telefonkonferens
Företaget kommer att hålla en telefonkonferens för analytiker och investerare kl. 08.30 i dag (torsdagen den 27 maj 2021).
Deltagarnas uppringningsnummer:
Avgiftsfritt i Storbritannien: 08003582206
Telefonnummer i Storbritannien: +443333009034
Deltagarna kommer endast att tillfrågas om namn; ingen PIN-kod kommer att krävas.
För ytterligare information, vänligen kontakta:
Bodycote plc
Stephen Harris, koncernchef
Dominique Yates, ekonomichef
Tel nr +44(0) 1625 505300
FTI Consulting
Richard Mountain
Susanne Yule
Tel nr +44 (0) 2037271340