Bodycote plc（以下简称 "Bodycote"）欣然宣布，该公司已就出售其测试战略业务部（以下简称 "测试业务"）与 Clayton, Dubilier and Rice（通过由 Clayton Dubilier & Rice Fund VII LP 注册成立的公司 CDR Tabasco Limited 实施收购）（以下简称 "CD&R"）达成有条件协议、a company incorporated by Clayton Dubilier & Rice Fund VII LP to effect the acquisition) (“CD&R”) for a consideration of approximately £417 million on a cash and debt free basis and a vendor loan note (“VLN”) in respect of 65 acres of surplus land in Mississauga, Canada (the “Sale”).出售后，董事会建议向股东返还约 2.6 亿英镑（相当于每股 80 便士）。
亮点
- 出售的对价包括完成时应支付的约 4.17 亿英镑现金（经下文所述调整），以及有关加拿大密西沙加 65 英亩剩余土地的卖方贷款票据；
- 约 4.17 亿英镑的销售价格反映了测试业务的高质量，以及Bodycote成功执行其战略，建立跨学科和跨地域的测试业务；
- 该出售交易以Bodycote股东的批准和获得某些监管部门的批准为条件，预计将于 2008 年 10 月底之前完成；
- 董事会在确定向股东返还现金的数额时，对公司的资本结构进行了评估，同时考虑到需要保持灵活性，以继续执行发展热加工战略业务单元（"热加工业务"）的战略；
- 出售后，Bodycote 预计将通过增加高附加值和特种工艺的数量、进一步拓展新兴市场以及重组表现不佳的设施（尤其是在北美），加快改善热处理业务的财务业绩；
- 董事会相信，集团目前的财务业绩将有助于继续执行渐进的分红政策，目标是 2.0 至 2.5 倍的股息覆盖率；
- 在销售完成后，Bodycote 计划向股东返还每股 80 便士（约 2.6 亿英镑）。董事会打算通过 B 股计划返还现金。在销售完成后，将在可行的情况下尽快向股东寄发一份单独的通函，详细介绍 B 股计划和相关的股份合并；以及
- 此外，约翰-哈伯德（John Hubbard）已确认，他打算在找到继任者后辞去首席执行官一职。目前，遴选执行当前战略的人选的工作进展顺利，预计不久将宣布新任首席执行官人选。
Bodycote 董事长艾伦-汤姆森（Alan Thomson）说：
"Bodycote 已经建立了一个非常成功的测试业务。现在正是为我们的股东实现这一价值的好时机，使Bodycote 能够专注于热处理业务，充分发挥其潜力。
1.销售背景
正如 2008 年 4 月 30 日Bodycote 股东大会和中期管理声明中所宣布的，2008 年初，董事会对集团的两个战略业务单元--热处理和测试--进行了深入的战略审查。审查的结论是，通过出售整个测试业务，并集中精力抓住热处理业务进一步发展的广泛机会，可以实现巨大的股东价值。主要原因如下
- Bodycote 实施的战略创建了两个市场领先的战略业务单位，每个单位都拥有强大的管理团队和良好的发展前景；
- 测试业务已发展成为市场领先的业务，拥有经验丰富的管理层和多样化的地域和行业分布；
- 热处理业务部门在热处理、热等静压和特殊表面处理方面拥有无与伦比的专业技术基础，为航空航天、石油和天然气、发电、汽车、精密铸件和医疗工程应用领域先进材料的制造和开发提供了重要的增值环节；
- 随着测试业务不断扩大其服务范围和行业覆盖面，如健康科学与环境和测量技术等，测试业务与热处理业务的运营日益分道扬镳，两者之间协同增效的机会越来越少。
董事会任命毕马威企业融资部担任此次出售的财务顾问和联席保荐人。董事会还指定瑞士信贷证券（欧洲）和雷曼兄弟国际（欧洲）担任此次交易的联席经纪人和保荐人。
董事会认为，与 CD&R 商定的价格认可了测试业务的吸引力、基础设施基础、在高增长行业的市场地位、高技能员工队伍、经验丰富且实力雄厚的管理团队以及未来的有机增长前景。
2.测试业务信息
测试业务部是世界领先的实验室测试业务部之一，在全球超过 25 个国家拥有 130 多个实验室。它为全球客户提供技术要求高、附加值高、主要是非全权委托的工业材料、工程部件、药品和环境条件测试。
在产品开发或最终生产过程中，测试业务的服务范围包括产品的破坏性和非破坏性测试，以及先进的定制材料测试和设计咨询。
该公司在航空航天和工业燃气轮机、石油和天然气以及制药等高增长和技术要求高的市场中占据领先地位，并通过两个部门将产品推向市场：
- 材料测试、工程与技术和测量技术：这是对产品开发、部件组装、制造和一般工程应用中使用的金属、合金、塑料和复合材料进行测试。主要终端市场包括航空航天和工业燃气轮机、石油和天然气、土木工程、运输和一般工程部门；以及
- 健康科学与环境：这是为药品、食品和环境部门提供的检测服务。服务范围包括化学成分分析和土壤取样，以及食品标签和监管咨询。
在截至 2007 年 12 月 31 日的年度内，测试业务的收入为 1.761 亿英镑，总营业利润*为 2,100 万英镑，营业利润为 1,570 万英镑。
在截至 2008 年 6 月 30 日的六个月中，测试业务的收入为 1.002 亿英镑，整体营业利润*为 1 150 万英镑，营业利润为 1 110 万英镑。截至 2008 年 6 月 30 日，测试业务的总资产约为 2.600 亿英镑。
* 总体营业利润指扣除非经常性项目、摊销和减值、利息和税款前的利润。
3.销售的主要条款
根据买卖协议的条款，Bodycote 已同意将测试业务出售给 CDR Tabasco Limited，该公司由 Clayton Dubilier & Rice Fund VII LP 为实施收购而注册成立，代价约为 4.17 亿英镑，包括完成交易时应支付的约 3 亿英镑现金和集团内部余额方面的约 1.17 亿英镑现金，但须进行下述调整。此外，CD&R 还将向Bodycote 发放一份 VLN，使Bodycote 有权在出售加拿大密西沙加 65 英亩剩余土地时获得净收益，但须扣除交易成本和各种税费。
出售完成时的应付对价将根据以下项目进行调整：
- 从签署买卖协议到交易完成期间集团内部交易余额和集团内部债务余额利息的变化；
- 根据竣工的确切时间进行利润调整；以及
- 从签约到完成期间为测试业务提供共享服务的费用。
截至 2008 年 6 月 30 日，密西沙加土地的账面净值为 30 万英镑，但在重新分区和获得规划许可后，预计其价值将大大提高。自愿借贷担保是无担保、无息的，只对土地或上述出售净收益有追索权。
出售须经股东批准并获得某些监管部门的批准，预计将于 2008 年 10 月底前完成。在为寻求股东批准出售而召开特别股东大会之前，将在可行的情况下尽快分发一份通函。
如果股东不批准出售，Bodycote 同意向买方支付相当于现金对价 1.0% 的中断费。
4.出售收益的用途和财务影响
在扣除税费、专业费用和其他相关费用后，预计出售所得现金净额约为 3.8 亿英镑。这些净收益将用于
- 如上所述，向股东返还约 2.6 亿英镑；
- 向集团养老基金支付约 1 800 万英镑；以及
- 余额将首先用于减少集团的负债。在适当的时候，这些资金将用于投资发展热处理业务，详情如下。
如果出售发生在 2007 年 1 月 1 日，其影响将是减少截至 2007 年 12 月 31 日财政年度的集团收益。预计在截至 2008 年 12 月 31 日的财政年度，出售也将减少集团收益。然而，由于出售之后将返还现金，董事会认为这项交易为股东创造了巨大价值。
5.向股东返还现金及财务影响
鉴于出售和Bodycote持续的现金流状况，董事会认为向股东返还大量现金是适当的。董事会建议在销售完成后不久向股东返还每股 80 便士（约 2.6 亿英镑）。现金返还须经股东在单独的股东特别大会上批准。
Bodycote 预计将在销售完成后，在可行的情况下尽快向股东发布一份单独的通函，详细说明拟议的现金返还方式和时间，目前预计将通过B股计划的方式返还现金，同时进行股份合并，以保持股价、每股收益和股息的可比性。这将为英国税务居民股东提供灵活性，使其可以选择以资本支付或股息收入或两者结合的形式收取现金。
6.热加工业务的发展
出售后，Bodycote 预计将通过增加高附加值和特种工艺的数量、进一步拓展新兴市场以及重组表现不佳的工厂（尤其是在北美），更加专注于热加工业务，从而加快改善热加工业务的财务业绩。
外包热处理及相关服务市场庞大、分散且不断增长，其驱动力来自于为客户降低成本和碳排放的机会，以及所提供的专业处理能够延长产品寿命或改善工程特性。Bodycote 公司显然是这一领域的全球市场领导者，它打算利用这一地位实现卓越的增长和财务业绩。
目前，热处理业务在欧洲的业绩强劲，但在北美的业绩较差，而其新兴市场业务增长强劲，预计随着新建厂址吞吐量的增加，利润率将显著提高。在北美，大量提供低价值服务的地点将与其他地点合并（或在某些情况下关闭）。我们预计这些行动将使北美地区的利润率与欧洲地区保持一致，而欧洲地区的利润率本身也将通过合并少数业绩不佳的网点而得到提高。
通过增加热等静压、Kolstersing®、氮化、真空钎焊、低压渗碳、电子束焊接和热喷涂等高附加值工艺，有机销售额增长和利润率提高有望得到进一步改善。
董事会预计热处理业务的整体销售增长将远远超过工业生产的增长，这主要得益于外包活动的增加、对高附加值服务的重视以及集团在新兴市场的业务增长。
差异化服务与外包合作的结合，以及广泛的地域和市场领域分布，有望进一步降低热处理业务受需求周期影响的风险。通过持续控制劳动力成本，特别是在西欧，我们使用合同工来保持灵活性，任何此类影响都有望得到缓解。
将有选择地进行收购，以促进集团的发展及其财务业绩。在所有地区，尤其是在发达市场，这些收购将以提高高附加值工艺为目标，这些工艺通常具有较高的利润率。Bodycote的热处理业务已经成为东欧和拉丁美洲市场上当之无愧的领导者，我们的目标是在主要的亚洲市场上取得类似的地位。
此外，集团还将通过提高利润率、规范资本投资和改善营运资本表现，着力改善现金流。
今天上午 8:30 将召开分析师和投资者电话会议，由首席执行官 John Hubbard 和财务总监 David Landless 主持。电话详情如下+44 (0)1452 542 363；电话编号 62380665。今天晚些时候，电话会议还将在bodycote 上进行网播。
联系方式
Bodycote 公司
电话：01625 505 300
约翰-赫伯德，首席执行官
大卫-兰德斯，集团财务总监
财务动态
电话：020 7269 7278
乔恩-西蒙斯
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